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??點擊查看完整版報告：[易居研究院]金融支持消費的政策解讀——對房地產行業的啟示

??6月24日，央行等六部門發布《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》。此次意見發布，充分體現對消費工作的重視，進一步說明消費對經濟發展的基礎性作用。政策圍繞商品消費和服務消費金融供給開展。雖沒有直接提及房地產，但一些重點支持內容，都是房地產業可重點關注的。

??一、金融支持消費的總體思路

??此次政策明確3個基本原則和19項重點工具。3個原則包括：堅持促進優化供給與擴大需求相結合；堅持金融創新與市場化、法治化相結合；堅持線上服務和線下支持相結合。19項重點工具中，第一項提及夯實宏觀經濟基礎導向，第二項明確增收。其充分體現：提振消費工作，要高度依賴更優的宏觀經濟基礎和增收條件。

??二、對房地產市場的影響

??1、以舊換新

??此次政策明確，推動擴大商品消費。鼓勵金融機構多渠道、多方式做好消費品以舊換新金融服務。加大對報廢機動車回收拆解、廢舊家電回收及家電以舊換新、家裝廚衛“煥新”、生活必需品保供相關企業信貸支持力度。

??這里比較核心的要點就是以舊換新。我們認為，以舊換新工作非常關鍵和重要。除了傳統房地產領域的“二手房換新房”的以舊換新工作，今年要重點關注一類新的模式和業務，也就是“舊電梯換新梯”的工作。當前金融政策支持，對于豐富融資工具和增加資金有積極作用，客觀上可以化解部分小區矛盾，助力小區電梯的更換。其本身也是存量房市場的好房子建設的重要體現。

??2、居住服務

??此次政策提出，支持發展服務消費……圍繞文化旅游、體育、娛樂、教育培訓、居住服務等領域創新融資模式，在依法合規、風險可控前提下結合產業發展周期適當延長貸款期限，積極開展應收賬款、知識產權等質押融資業務，促進激發改善型服務消費活力。

??這里提及“居住服務”內容，其統一在“服務消費”的大框架之中。我們認為，“服務消費”的提法明顯增多（此前4月25日中央政治局會議就明確：要提高中低收入群體收入，大力發展服務消費，增強消費對經濟增長的拉動作用），其是提振消費的一支新的且重要的動力。其中，居住服務包括但不限于：房屋租賃服務、物業管理服務、家居裝修與維修服務、社區便民服務（如社區超市、快遞收發、家政服務等）、以及圍繞居住環境改善與升級的相關服務。金融政策鼓勵在居住領域創新融資模式，促進激發改善型服務消費活力。對于此類領域工作具有較好啟示。從此次涉及的領域來看，后續租賃市場、物業管理市場和裝修市場等將面臨更大機會。舉例來說，當前二手房交易總體復蘇，二手房小區有關的裝修需求會進一步釋放，這都有助于裝修和裝修貸業務的進一步活躍。