公司曾冬梅 2025-04-11 18:48:10 來源：中房報
??還有3天時間，華南城控股有限公司（以下簡稱“華南城”，01668.HK）便將迎來清盤呈請的首次聆訊。
??提出清盤呈請的是花旗國際有限公司（以下簡稱“花旗國際”），原因是華南城未能償還2024年4月到期的約3.06億美元欠款。根據(jù)華南城近日披露的經(jīng)營業(yè)績，2024年，該公司錄得了上市以來的首次大額虧損，歸屬母公司凈利潤虧損近90億港元，期內有157.42億港元的借款已違約，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅約0.4億港元，核數(shù)師對這份財報“無法表示意見”。
??在此之前，花旗國際已采取措施向華南城大股東追債。2024年6月，該公司向香港高等法院起訴深圳市特區(qū)建設發(fā)展有限公司（以下簡稱“特區(qū)建發(fā)”），以后者違反了為華南城美元債展期簽訂的維好協(xié)議項下的義務為由，申索不少于14.07億美元的賠償。
??對于成為華南城單一最大股東不到3年時間的特區(qū)建發(fā)而言，這是一次始料未及的危機。一位投行分析師對中國房地產(chǎn)報記者表示，一旦法院頒令清盤，特區(qū)建發(fā)所持的股權價值將大幅縮水，若判決特區(qū)建發(fā)履行維好協(xié)議的義務，那么該公司則將面臨沉重的償債壓力。
??關于如何應對花旗國際的索賠及華南城的清盤呈請，中國房地產(chǎn)報記者向特區(qū)建發(fā)發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿未獲回復。
??超150億港元借款違約
??2024年2月9日，華南城宣布因外部因素變化，其流動資金日趨緊張，在債務上面臨著非常大的還本付息壓力。雖然自2022年以來采取了各種積極措施，但經(jīng)營以及資金狀況未能及時改善。因此，預期不會就2024年10月票據(jù)于2024年2月9日到期的強制贖回款項進行支付，也不會就2024年4月票據(jù)于2024年2月12日到期的一筆利息進行支付，導致兩筆債券發(fā)生違約事件。
??因為借款違約事件未能妥善解決，2025年1月，花旗國際向香港高等法院提出對華南城的清盤呈請，首次聆訊日期原本定在4月2日。到了4月2日，華南城公告稱香港高等法院下令將聆訊押后至4月14日。
??華南城的態(tài)度很明確，堅決反對呈請，認為可能損害公司價值，并表示將在稍后階段結合境外重組的進度，考慮是否向香港高等法院申請認可令。
??從年報數(shù)據(jù)來看，華南城面對的償債壓力不僅僅來自花旗國際。該公司表示，2024年，其銷售去化進展緩慢，流動性持續(xù)承壓，日常現(xiàn)金流主要用于一般經(jīng)營所需。截至2024年底，華南城的計息債務為302.2億港元，其中即期部分為182.4億港元，流動負債超過流動資產(chǎn)28.48億港元。期內，該公司已有約157.42億港元的借款未依規(guī)定在預定還款日期償還，觸發(fā)交叉違約借款總額約3.75億港元須于要求時償還。而截至2024年底，華南城持有的現(xiàn)金及銀行存款約7.2億港元，其中約6.8億港元為受限制現(xiàn)金，也就是說只有約0.4億港元為可自由支配的現(xiàn)金。再加上高達89.76億港元的凈虧損，核數(shù)師認為華南城的持續(xù)經(jīng)營能力存在重大疑問。
??國企股東被索賠14.07億美元
??為了緩解流動性壓力，華南城采取了不少自救措施。例如，開展庫存去化和大宗銷售工作，鄭州華南城完成幾筆大宗交易，當?shù)卣刭徚顺鬃≌嵵萸垖崿F(xiàn)整體銷售，西安華南城也推進了多棟品牌館的整售。此外，2024年，該公司還裁減了37.1%的員工。
??據(jù)華南城介紹，作為大股東的特區(qū)建發(fā)曾多次派管理團隊指導及協(xié)助該公司的銷售與招商，也支持和協(xié)助華南城與國內金融機構進行溝通，優(yōu)化合同條款、延長還款期限、降低貸款利息，減緩現(xiàn)金流壓力。但對于目前的華南城而言，這些動作并不足以扭轉困局。
??債權人認為特區(qū)建發(fā)對華南城的債務危機負有一定的責任。2022年5月，特區(qū)建發(fā)斥資約19億港元完成華南城發(fā)行及配發(fā)33.5億股新股份的認購，以29.28%的持股比例成為其主要股東兼單一最大股東。3個月后，特區(qū)建發(fā)與華南城的票據(jù)受托人花旗國際簽訂維好協(xié)議，承諾將促使發(fā)行人或有關的子公司擔保人在相關付款義務的到期日之前獲得充足資金，足以使其到期支付全額付款等義務。有了大股東的支持，華南城的5只美元債得以成功展期。
??因為這份維好協(xié)議的存在，華南城宣布美元債違約后，除了債券發(fā)行方，特區(qū)建發(fā)也成為了債權人的追訴對象。2024年6月，特區(qū)建發(fā)收到了來自香港高等法院的一份傳訊令狀，花旗國際對其索賠14.07億美元。當時，該公司表示將依法依規(guī)積極組織應訴。
??兩家公司剛牽手的時候，彼此都躊躇滿志。彼時，特區(qū)建發(fā)董事長李文雄表示，入股將為雙方共襄發(fā)展大計，共謀合作新篇，攜手實現(xiàn)高質量跨越發(fā)展注入無限活力和澎湃動力。近3年來，特區(qū)建發(fā)投入了不少資金和精力，但華南城依然無法躲過行業(yè)周期的沖擊。僅從股權價值來看，特區(qū)建發(fā)就已損失了一大半，4月10日，華南城的收盤價為0.129港元，較特區(qū)建發(fā)的認購價0.57港元下跌了77%。
??此外，華南城的債務違約也對特區(qū)建發(fā)的財務安全帶來了負面影響。特區(qū)建發(fā)在2024年的中期業(yè)績中披露，就債權轉讓合同糾紛一案，南昌產(chǎn)投資產(chǎn)管理有限公司請求判令華南原料城、合肥華南城、南昌華南城共同支付重組債務本金、補償金、違約金等合計約3億元。2024年4月，南昌產(chǎn)投資產(chǎn)管理有限公司追加特區(qū)建發(fā)為被告，請求判令其承擔連帶清償責任。
??2024年3月，芯鑫融資就與華南城及其下屬公司、特區(qū)建發(fā)等的融資租賃合同糾紛起訴至法院，請求判令華南城相關主體合計支付約1億元，特區(qū)建發(fā)對相關付款義務承擔連帶清償責任。
西安華南城有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91610139693839916J 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：326294（萬元）
哈爾濱華南城有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91230100585126425G 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：150000（萬元）
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中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
