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??從被留置調查到墜樓身亡，汪林朋的資本棋局在57歲戛然而止。

??7月27日，家居行業傳來重磅消息——居然智家實際控制人、董事長汪林朋墜樓身亡。中國房地產報記者從居然智家內部人士處證實了該消息，“是7月27日一早離開的，現在還在調查中”。7月28日，中國房地產報記者又致電居然智家投資者部了解相關事宜，其工作人員表示，“我們現在還在等通知，一切以后續公告為準。”

??此時，距離汪林朋解除留置回歸崗位僅過去5天。

??事件回溯至今年4月18日，居然智家發布公告稱汪林朋被武漢市江漢區監察委員會立案調查并采取留置措施。當時，居然智家強調 “經營正?！?，但隨后3月間，汪林朋的命運始終牽動著資本市場的神經。7月23日，居然智家宣布汪林朋已解除留置，變更為責令候查措施，并“回到工作崗位正常履職”。

??短短數日，這位曾身家125億元的家居巨頭掌舵人以一種令人唏噓的方式告別了他一手打造的資本王國，也給市場留下了諸多謎團。

??留置疑云

??盡管汪林朋被留置的具體原因一直沒有披露，但結合行業背景與公開信息，其被調查或與多重爭議密切相關。

??在諸多猜測中，圍繞著多年前借殼上市的相關爭議最為突出。

??2019年，在汪林朋的推動下，居然之家（即如今的居然智家）借殼武漢中商順利登陸A股。彼時，武漢中商的市值僅有15億元，交易作價則為356.5億元。這一交易一度被業內稱為“中國商業史上最離奇的蛇吞象”。

??交易完成后，武漢中商國有股東持股比例從43%驟降至1.7%，而汪林朋通過北京居然之家投資控股集團有限公司（以下簡稱“居然控股”）、霍爾果斯慧鑫達建材有限公司分別持股42.68%、12.7%，汪林朋直接間接合計持有公司61.93%的股權，公司實控人由武漢市國資委變更為汪林朋。這一變化也被不少人質疑國企股份稀釋過快，有國有資產流失的嫌疑。

??借殼上市時，武漢中商曾與汪林朋、居然控股、霍爾果斯慧鑫達建材有限公司簽訂業績承諾，2019~2021年扣除非經常性損益后凈利潤71.96億元，但至2022年之際完成率僅91%，差額4.5億元觸發補償機制。在補償方案中，“以人民幣1元總價回購2.41億股”的操作則被質疑存在利益輸送。

??更多的爭議行為也隨之而來。

??2023年6月，汪林朋及其一致行動人所持限售股解禁。同年7月，居然控股通過4次大宗交易方式減持公司股份，合計減持比例為1.99%。當年11月，居然控股又以22.32億元的對價，向金隅集團轉讓了10%的居然之家股份。二級市場減持加上協議轉讓，居然控股合計套現約26.7億元。汪林朋持有居然控股94.02%的股權。這意味著，這些套現而來的資金，絕大部分權益歸屬汪林朋。

??值得一提的是，留置措施通常是針對被調查人涉嫌貪污賄賂（非公職人員涉嫌行賄犯罪）、失職瀆職（可能與公職人員共同構成職務犯罪）等嚴重職務違法或者職務犯罪。汪林朋被留置的特殊性在于其"雙重身份"，曾是國家商業部體制內干部，又作為上市公司掌舵者在居然智家任內頻繁穿梭于政商兩界。

??資本棋局

??很長一段時間內，汪林朋都是飽受爭議的角色。有人視他為帶領居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人則認為他即將“掏空上市公司跑路”。

??居然智家的發展歷程，與汪林朋深度綁定。

??居然智家原名“居然之家”，其前身居然裝飾城成立于1999年。當時，該公司創始人身亡，股權轉至商務部旗下中商集團和華聯商廈，變身為國企，供職于華聯商廈的汪林朋被委以重任，出任居然之家總裁一職，就此踏入家居行業。

??2001年，汪林朋做出了一件改變企業命運的大事——主導居然之家的股份制改革。也是在這一年，汪林朋斥資455.89萬元成為公司股東之一，持股比例為8.99%。次年，他率先推出“先行賠付”服務，讓居然之家在北京家居市場聲名鵲起。

??在他的戰略引領下，居然之家逐步發展壯大。

??2015年，汪林朋通過其親屬控制的中天基業，以“左手股權整合，右手資金拆借”的方式，將原本分散的股權收歸囊中，進而成為居然之家的實際控制人。此后，汪林朋將家居板塊剝離成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130億元戰略投資。

??截至2017年底，居然之家在全國開設223家門店，市場銷售額超600億元。截至2018年12月31日，居然新零售共經營管理284家“居然之家”門店，分布在國內多個省份。

??直到2019年，他完成了那次震驚資本市場的“借殼上市”。彼時的居然之家可謂風光無限，汪林朋也以29億美元的身家登上福布斯全球億萬富豪榜。

??2023年，家居賣場龍頭紅星美凱龍前實控方陷入財務困境，當時名字還未改的“居然之家”在營收上一舉超越紅星美凱龍，登頂行業第一。

??2025年3月27日，汪林朋以125億元財富又登上了2025胡潤全球富豪榜。

??業績困局

??即便充滿爭議，汪林朋在其資本棋局上也算是無往而不勝。然而，汪林朋掌舵之下的居然智家，一直面臨兩個方面的質疑，即“發展靠舉債，利潤全分紅”。

??根據年報，居然智家歸屬母公司凈利潤連續第4年下滑。

??2021年~2024年，公司實現的營業收入分別為130.71億元、129.83億元、135.12億元、129.66億元，同比變動44.88%、-0.69%、4.08%、-4.04%；歸屬母公司凈利潤分別為23.03億元、16.48億元、13億元、7.69億元，同比變動69.76%、-28.44%、-21.1%、-40.83%。

??然而，2020年至2023年，公司現金分紅金額分別為3.38億元、10.48億元、12.54億元、3.89億元，同期母公司可供分配的利潤分別為3.41億元、10.5億元、13.49億元、4.05億元，實際現金分紅金額占當年母公司可供分配利潤的比重均超過90%。

??2020年至2023年，公司現金分紅金額分別為3.38億元、10.48億元、12.54億元、3.89億元，同期母公司可供分配的利潤分別為3.41億元、10.5億元、13.49億元、4.05億元，實際現金分紅金額占當年母公司可供分配利潤的比重均超過90%。

??正因如此，市場質疑居然智家“利潤全分紅”。同時，積極分紅的居然智家存在償債壓力。

??截至2023年底，公司貨幣資金35.68億元，有息負債75.14億元，有息負債是貨幣資金的2倍多。根據其2024年財報，公司一年內到期的非流動負債和短期借款合計43.3億元，而現金及現金等價物余額僅為21.81億元，現金短債比為0.5。

??居然智家籌資性現金流凈額呈現持續凈流出的趨勢，2020年前三季度~2024年該指標分別為-4.059億元、-38.88億元、-31.48億元、-21.19億元和-18.83億元，公司存在一定再融資壓力。

??陰影之下

??為了改變業績狀況，居然智家在業務層面進行了多維度創新。2023年，汪林朋開始推動數智化轉型升級，并完成“洞窩”“居然設計家”和“居然智慧家”三大家居產業數智化平臺的建設。

??基于這些平臺，居然智家無論是直營模式還是加盟模式，都會向商戶收取使用數字化管理系統的系統使用費和銷售傭金等平臺服務費。2023年，居然之家銷售額（GMV）為1176億元，較2022年增長11.7%。平臺服務收入12.6億元，較2022年增長了24.9%。服務費收入增長幅度是交易額的2倍多，占營業總收入接近一成。

??在這一年，居然智家歸屬母公司凈利潤仍下滑了21.1%，增收不增利的情況凸顯。

??為了帶動消費增長，居然智家也開始了直播業務。

??2024年6月末，居然智家發布投資者關系活動記錄表稱，居然智家舉辦的“618年中狂歡節”活動自5月20日啟動至6月20日落幕，銷售總額達到143億元。

??此次活動中，汪林朋與執行總裁王寧聯手近30位一線品牌負責人打造了“老汪來了”與“總裁價到”兩大直播，兩場直播累計吸引1176萬人次在線觀看，訂單量突破3.7萬筆。

??不過，記者簡單計算發現，兩場直播合計轉化率（訂單量和觀看直播人數的占比）僅約0.31%。“雖然直播轉化率受到商品品類、直播內容等因素影響，但是一般1%都沒有的話，可以說是一場不合格的直播?！睆氖路椫辈ж浀牧ňW名）告訴記者。

??為進一步應對家居行業的深刻變革，2024年12月，公司將企業簡稱由原來的居然之家變更為如今的居然智家，標志著企業戰略再次升級。在更名發布會上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通過跨品牌、跨生態、跨終端的通用智能家居系統，連接合作品牌超過300家，接入智能終端設備超30萬臺。

??顯然，這次變革的成效未體現在2024年的業績中。

??3月13日，汪林朋在新春座談會上又提到了居然智家的四個夢想：“設計AI，智能裝修”夢；“智能家居，健康生活”夢；“垂直大模型，產業賦能”夢；“國際化，抱團出?！眽?。

??轉型尚未成功，汪林朋卻在不到4個月的時間里走完了從被留置到墜亡的人生轉折。

??汪林朋的墜樓，為其跌宕起伏的商業生涯畫上了句號。在他離世的濃重陰影下，居然智家的前路愈發迷霧重重，是在轉型的浪潮中重獲新生，還是在業績困境中沉淪？一切都未可知。