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??房企融資環境的修復似乎比市場要慢一些。

??10月，房企融資表現有一個壞消息，但同時也迎來了兩個積極的信號。

??壞消息是，房企融資規模還在持續下降。10月，CRIC監測的80家典型房企融資規模大幅減少，并創下2020年以來單月新低。

??還有兩個重要的積極信號。

??一個是中央金融工作會議定調：一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，這意味著房企融資迎來新一輪政策支持，民企也將從中受益。

??另一個是，消費類基礎設施公募REITs正式落地，參與商業地產領域的房企迎來利好。

??行業融資仍然疲軟，10月典型房企融資規模大幅減少。

??CRIC數據顯示，2023年10月80家典型房企的融資總量為213.6億元，環比減少41.5%，同比減少51.9%，創下了2020年以來的新低。

??從全年累計數據來看，前10月80家典型房企的累計融資總量為5127.58億元，同比減少23.48%。

??值得注意的是，在房企境外融資依然處于冰封期的情況下，資產證券化產品發行也受阻，與此同時，境內債權融資為163.18億元，環比減少39.4%，同比減少55.7%。前10月，房企發債規模中境內債權占比達到了96.95%，而且這一占比較前9月有所提高。

??從企業梯隊來看，2023年1-10月TOP10房企的平均融資額為80.42億元，平均融資規模在所有梯隊中最大。

??從企業表現來看，10月融資總量最大的企業是華發股份(8.300, -0.03, -0.36%)。其通過一次增發配股獲得的融資總量為50.42億元。

??TOP31-50梯隊房企平均融資規模最少，僅為17.03億元。

??TOP51+的房企融資規模同比降幅最小，同比減少17%，是降幅最小的一個梯隊，相較而言，TOP10房企平均融資額降幅最大，同比減少接近六成。

??從融資成本來看，TOP10梯隊的房企融資成本仍然最低，為2.95%，較2022年全年下降0.18個百分點，比融資成本最高的TOP11-30的房企還要低1.14個百分點；不過TOP51+房企的融資成本較2022年全年下降1.87個百分點，降幅最大。

??盡管房企融資規模仍處于低谷期，但好在消息層面上仍有一些積極信號。

??首先積極信號來自于政策端，10月31日中央金融工作會議首次強調：要一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。

??基于此，白名單外的房企也迎來一定的利好，尤其是民營房企，但最終也要看政策落地效果。

??另外，一個已落地的積極信號是，公募REITs擴張至商業地產，且消費類基礎設施公募REITs已正式落地。

??10月13日，滬深交易所同意5家險資試點開展ABS及REITs業務。

??10月20日證監會正式宣布公募REITs試點拓展至消費基礎設施，推進符合條件的消費基礎設施項目發行公募REITs。僅6天之后華潤、萬科、金茂及物美集團就在10月26日進行了申報工作，并已獲交易所受理。

??這也意味著，商業運營規模較大、擁有優質資產較多的企業更有可能發行消費類基礎設施公募REITs，能夠參與公募REITs市場的房企也會越來越多。

??今年以來的房地產行業融資面仍處于低谷，在房地產行業風險未完全出清、市場信心未完全恢復，多數民營房企融資難的問題并未改善。

??此外，房企仍然面臨較大的償債壓力，且明年上半年房企債務到期規模仍然比較集中，2024年一二季度到期規模均在1500億以上。

??好在，房企融資出現了一些積極信號。

??但政策端利好還要看落地情況，而消費類基礎設施公募REITs的正式落地，僅利好參與商業地產領域的房企融資。

??房企融資環境仍需要較長時間恢復。