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??對眾安智慧生活服務有限公司(以下簡稱"眾安智慧生活”，02271.HK)，今天是重要的一天。

??7月18日，眾安智慧生活于港交所上市，公司發行約1.27億股，每股定價1.08元，每手2000股，所得款項凈額約0.84億元。

??為了慶祝上市，眾安智慧生活在杭州舉行了一個線下發布會，高管以及工作人員大都去了發布會現場。

??為了這一刻，他們等了兩年多時間。2021年6月24日，眾安智慧生活首次遞表。期間，4次遞表，3次通過聆訊，中間有一次距離上市成功只差“臨門一腳”，但眾安智慧生活在關鍵時刻選擇放棄。

??為了成功上市，他們做足了功課，更改保薦人、豐富招股書內容、調整發售標準。

??一系列動作背后，足以看出他們對上市的重視。

??作為港交所里的遞表常客，眾安智慧生活也被業內稱為“IPO釘子戶”。眾安智慧生活為何執著上市，以及上市后的表現會如何？

??施中安的另一融資平臺

??和眾多上市物業企業相比，眾安智慧生活只是一家中小企業。

??上市前，盡管經歷了一波四折，眾安智慧生活執意上市的初衷不變。

??這還得從它的出身說起。

??資料顯示，眾安智慧生活是眾安集團有限公司（以下簡稱“眾安集團”）旗下物業企業，后者是一家成立于1997年的房地產開發公司，主要開發范圍集中在浙江和長三角地區。2022年，其以142.68億元的銷售額位列百強房地產第64位。

??令人擔憂的是，2023年眾安集團將迎來償債高峰。數據顯示，截至2021年底，眾安集團借款總額為169.9億元，1年內需償還債務占比為21%，1年～2年償還債務占比為45%。

??2020年，眾安智慧生活就為眾安集團等關聯方墊款0.19億元，2021年墊款更是高達1.32億元，這些資金均為無償使用。

??“眾安集團存在一定的債務兌付壓力，推進眾安智慧生活成功上市，增加新的融資平臺對其意義不言而喻，而且經過長期籌備若放棄上市的話，沉沒成本也是巨大的。”漸苒物業研究院首席研究員湯曉晨表示。

??眾安智慧生活急于上市的目的不言而喻。

??值得一提的是，這一切出自于眾安集團創始人施中安之手。翻開施中安的經歷可謂勵志。今年處于花甲之年的施中安，出生于杭州，曾是杭州市蕭山區財政稅務局公務員；1993年～1997年，其出任蕭山市銀行房地產開發公司總經理，主持開發建設銀行銀河公寓、銀河商務中心、銀河小區等項目。

??值得一提的是，施中安也曾是眾安集團、中國新城市商業發展有限公司（以下簡稱“中國新城市”）上市的幕后推手。

??2007年，主營地產開發的眾安集團在香港聯交所主板上市。時隔七年，施中安又將商業平臺“中國新城市”推向港交所。2014年，眾安集團分拆中國新城市IPO，主營業務是開發銷售投資長三角二線城市的商業物業。

??此前，為眾安集團墊款的事情也發生在了中國新城市的身上。資料顯示，中國新城市曾與眾安集團訂立財務墊款框架協議，其將向眾安集團提供經常性墊款。按照協議，2022年、2023年和2024年，前者將向后者墊款上限分別是12億元、15億元和18億元。

??顯然，施中安也對眾安智慧生活寄予厚望。IPO之前，施中安通過全好管理有限公司間接持股57.89%，其他股東持股42.11%。

??盡管上市之路坎坷，眾安智慧生活最終還是如愿以償。

??創上市物企募資最低額

??從眾安智慧生活此次招股來看，似乎并不太如意，其所得款項凈額約0.84億元。

??事實上，這是目前上市的物業企業募集資最低的一家，也是首個募集資金沒上市的物業企業。

??顯然，為了避免出現和上次一樣認購不足的情況，眾安智慧生活此次招股顯得比較保守。

??今天早間開盤后，眾安智慧生活股價上漲3.39%，為1.22港元/股，成交額0.12億元。

??盡管股價一開盤就上漲，但上漲幅度并不大。之后，眾安智慧生活股價一度處于低迷之勢。

??截至7月18日收盤，眾安智慧生活每股報1.11元，上漲2.54%，總市值約5.63億元。

??這和它的基本面也脫不開關系。

??從業績和規模來看，眾安智慧生活就是“小而美”的企業代表。業績方面，收入由2.307億元增加至3.197億元；毛利潤則由0.87億元增加至1.163億元；凈利潤由0.47億元增加至0.51億元。規模方面，在管面積由約0.11億平方米增加至0.13億平方米。

??歷史總是驚人相似。當年，中國新城市由于未能獲得足額認購，最終發售價定于1.30港元/股，不僅遠低于招股價下限2.12港元/股。這和眾安智慧生活自降發行價招股如出一轍。

??第一次招股，眾安智慧生活發售價為每股發售股份1.27港元～1.63港元，入場費約3301元，約募資總額1.8億元。眾安智慧生活最新的一次招股做了很大的改變。眾安智慧生活發售價為每股發售股份1.08元～1.36元，入場費約2745元，約募資總額為1.54億元。

??不過，中國新城市上市后，股價也曾有過高光時刻，2014年下半年和2015年，股價最高達到14港元。此后便處于下跌之勢，現在已淪為“仙股”。

??房地產下行拖累以及商業模式缺乏想象空間成為物業股估值持續下跌的主要外內原因。股價下跌、估值回調，甚至一些龍頭型物企也難逃這般厄運，小型物企似乎更有可能。

??不知，眾安智慧生活未來是否和中國新城市的命運一樣，還是會絕境逢生，只有時間才能給出答案。